如何正确处理政府融资、企业积累、金融融资这三种资本形成方式的关系?

在发展中国家工业化和经济起飞过程中，特别是在早期阶段，政府在资本形成方面发挥着重要的作用。政府的积累或融资是通过财政渠道实现的。政府的收入扣除经常性消费开支，便是政府的储蓄。当政府储蓄转化为财政支出中的生产建设性开支，即为政府的投资。当政府投资超过政府储蓄，即发生财政赤字时，攻府就得举借内债或外债，或向银行透支即发行货币，来予以弥补。综观工业革命以来的近现代世界经济发展的历史，由利润动机所驱使的企业创新及资本积累，始终是工业化和市场经济发展的基本推动力量。一个发展中国家，要实现工业化和经济起飞，进而实现现代化，离开了不断地追求利润、资本积累和创新的企业及其企业家，以及为企业家的创新和企业的扩张提供广阔活动空间的市场竞争环境，是不可能获得成功的。这是现代经济发展的一个核心问题。在现代市场经济中，储蓄活动与投资活动大多是相互分离的，储蓄向投资转化主要是通过金融中介机构间接进行的。所以，金融体系在资本的形成及运用过程中起着关键性的作用。在选择发展中国家资本形成方式时，应选择以企业积累、金融融资为主导、政府积累为辅助的方式，在该模式中，一方面。在微观层面上，企业根据市场需求和自身的能力•自主地决定投资、生产、经营活动，具有自我积累、自我扩张的内在动力和外部竞争压力，政府一般不加任何干预。在宏观层面上，政府则运用财政和货币金融政策，根据社会经济发展的目标，对企业的投资活动加以引导、调节，并对那些单个企业不愿或无力投资而又具有社会效益的非盈利性事业，或关系到国家长远经济利益的事业，如交通、能源、通讯等基础产业，新兴高科技产业，教育与科技发展，以及社会安全与社会保障等方面，由政府直接投资，建立国有企业。

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