VA=0.15×（1+6%）/（8%-6%）=7.95（元）
VB=0.6/8%＝7.5（元）
（题干）
本题共计 3 个问题
某企业计划利用一笔长期资金购买一家公司的股票，现有A公司和B公司可供选择。已知A公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长；B公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，公司采用稳定的股利政策。该企业所要求的投资收益率为8%。
简答题
第 1 题
计算A、B公司股票的内在价值。
正确答案
答案解析
略
简答题
第 2 题
请代该企业做出股票投资决策。
正确答案
A公司股票市价9元大于内在价值，不应投资；
B公司股票市价7元小于内在价值，应投资。
B公司股票市价7元小于内在价值，应投资。
答案解析
略
简答题
第 3 题
假定该企业另有一笔资金准备再投资一支股票。现有C公司和D公司可供选择。已知C公司基年股利为每股6元，预计年股利增长率为6%；D公司基年股利为每股5元，预计年股利增长率为8%。假定企业两年以后转让该股票，预计C公司股票转让价格为每股30元，D公司股票转让价格为每股31元。该企业投资的期望收益率为15%，目前C、D两公司股票现行市价均为每股33元。请代该企业做出股票投资决策。
正确答案
C公司股票价值＝6×（1+6％）×PVIF8％，1+6×（1+6％）×（1+6％）×PVIF8％，2+30×PVIF8％，2＝37.39
D公司股票价值＝5×（1+8％）×PVIF8％，1+5×（1+8％）×（1+8％）×PVIF8％，2+31×PVIF8％，2＝36.58
都大于目前的市价33元，因此都可以购买。
D公司股票价值＝5×（1+8％）×PVIF8％，1+5×（1+8％）×（1+8％）×PVIF8％，2+31×PVIF8％，2＝36.58
都大于目前的市价33元，因此都可以购买。
答案解析
分别计算出C、D未来两年股利现值与转让价格现值之和，作为内在价值，再与市价比较。
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（简答题）
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