试述美国次贷危机的原因、影响与启示。

美国次贷危机之所以发生并不是偶然的，而是由多种因素合力作用形成，主要原因有三个：
a、美国宏观经济发展的周期性波动是次贷危机产生的深层次原因；
b、房地产市场萎缩是美国次贷危机产生的直接诱因；
c、宽松的市场准入及对金融衍生品创新认识不足埋下了次贷危机的种子。
对我国经济的影响：
a、直接影响：我国经济受此轮美国次贷风波的直接影响相对有限。因为我国内地金融系统相对独立，资本项目下人民币仍不可完全自由兑换，全球金融市场的风险不会立即传递到我国。由于次级贷款属于结构性产品，目前主要存在于欧美市场，我国参与的程度较低，我国政府及机构的海外投资的直接投资损失亦比较轻微。
b、间接影响：首先，在国际范围内出现持续信贷收缩的条件下，部分“热钱”可能被迫退出我国市场，从而对资本市场构成资金面的压力。其次，美联储通过直接注资和下调再贴现率等措施缓解了减息压力，后续的政策操作将可能对我国的货币政策和汇率政策产生影响。最后，在外界压力之下，人民币大幅度升值，国际资本从我国撤出，经济出现降温，资产泡沫破灭，当年的日本就是前车之鉴。
对我国经济的启示：
a、重视和研究住房金融市场的风险产生机制和影响力；
b、政府必须大力发展直接融资市场；
c、加强金融监管，提升衍生产品的风险管理能力。

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