《长恨歌》主要根据唐明皇和杨贵妃的故事传说，白居易的本意是要“惩尤物，窒乱阶，垂于将来”，所以，诗的前一部分对君主的耽色误国和贵妃的专宠有所讽刺。
但是，一方面由于作者对明皇的看法存在着矛盾，毕竟这个历史人物既是安史之乱的制造者又是“五十年太平天子”和悲剧的承担者，所以在描述杨、李爱情悲剧本身时，又抱着同情态度，用了许多动人的情节和语言把这场悲剧写得缠绵悱恻，使得诗歌在一定程度上脱离了历史原貌，成为一篇以咏叹李、杨爱情为主，充满感伤情调的“风情”诗了。这就出现了双重主题彼此纠缠的现象。
既有讽刺，又有同情。诗的客观效果是同情远远地超过了讽刺。因而《长恨歌》留给读者的，主要不是对唐明皇和杨贵妃荒淫误国的批判，而是对刻骨铭心的爱情的深深感动。
