试述中央银行调控货币供给量的复杂性。

影响货币供给的基本因素是基础货币和货币乘数。
（1）中央银行对基础货币的调控
控制基础货币是中央银行的一项基本任务。因为假设中央银行和商业银行先前的资产、负债已经平衡，基础货币也就成了整个金融体系的原始资金来源；而在货币乘数相对稳定的条件下，基础货币及其放大功能就是决定货币供给量的重要因素。
当然，中央银行还可运用存款准备率作为限制商业银行信用扩张的工具，虽然在具体运用中也有困难之处。
中央银行还可运用其他货币政策工具，如公开市场业务、再贴现率、若干选择性的货币政策工具，以及直接控制和间接信用指导调控基础货币等。但这些货币政策工具的运用也会存在这样或那样的问题。
（2）中央银行对货币乘数的调控
从货币供给量间接型调控总模型中也可看出，影响倍数放大效应（货币乘数）的诸因素（亦称若干金融变量）并非都由中央银行的意向所决定，如现金漏损率、定期存款比率、财政性存款比率等均由非银行经济部门的经济行为所决定。
可见，中央银行对货币供给量的调控处于异常复杂的境地。当然，这不等于中央银行只能被动应付，甚至束手无策。中央银行完全可以主动出击，采取有效措施，努力改变现状，促使自己的意图得以实现。一方面，中央银行可以充分发挥其直接掌握和操纵的调控工具，如买卖信用证券、调整存款准备率和商业银行贴现率的作用，达到直接减少或增加基础货币的目的；另一方面，中央银行还可以通过对来自非银行部门的外部因素的变动进行预测，如变动利率、完善金融市场等，以使非银行经济部门的经济行为纳入自己的轨道，为实现有效的宏观调控创造必要的条件。

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