随着国际经济的发展，资本流动或金融资产贸易的重要性越来越明显，在国际收支的构成中，其重要性在某种意义上甚至已超过了经常项目。正是在这种背景下，自20世纪70年代起，国际收支调整的货币论成为国际收支理论中的主流。货币论的主要代表人物有芒德尔、约翰逊等。国际收支从根本上说是一种货币现象，一国的货币供求变动会引起一国的国际收支失衡，同时，这种国际收支的失衡反过来又影响国内的货币供求变化，最终在没有人为干扰的条件下，国际收支会自动地在长期内趋于均衡。货币论的基本理论可以用公式表示出来：
Ms=D+R
货币论者认为，一国的货币供给分成两部分，一部分为国内部分，即中央银行的国内信贷或支持货币供给的国内资产D；另一部分是来自国外的部分，它通过国际收支盈余获得，以国际货币储备作为代表R。将上式移项可得：
RMd-D
从长期看，货币的供应量与货币的需求量相等，即：Ms=Md，由此，公式可改写为：
RMs-D
含义：国际收支差额（官方储备的增减）=本国货币需求-本国供应的货币。
