英镑升水，美元贴水。3个月远期汇率为：
￡1=＄（1.6025＋0.0030）／（1.6035＋0.0050）
即：￡1=＄1.6055／1.6085
（题干）
本题共计 6 个问题
如果纽约市场上年利率为8％，伦敦市场上年利率为6％，即期汇率为GBP1=USD1．6025／1．6035，3个月汇水为30／50点，求：
简答题
第 1 题
3个月的远期汇率，并说明汇水情况。
正确答案
答案解析
略
简答题
第 2 题
若一投资者拥有lO万英镑，他投放在哪个市场上有利？
正确答案
两地利差为：8%－6%＝2%
升贴水年率为：〔（0.0030＋0.0050）×1/2〕÷〔（1.6025＋1.6035）×1/2〕×12/3×100%＝0.0040÷1.6030×4×100%≈1%
两地利差＞升贴水年率，可以进行套利。
因此，该投资者将10万英镑投放在纽约市场更为有利。
升贴水年率为：〔（0.0030＋0.0050）×1/2〕÷〔（1.6025＋1.6035）×1/2〕×12/3×100%＝0.0040÷1.6030×4×100%≈1%
两地利差＞升贴水年率，可以进行套利。
因此，该投资者将10万英镑投放在纽约市场更为有利。
答案解析
略
简答题
第 3 题
若该投资者采用掉期交易来规避外汇风险，应如何操作？说明投资过程及获利情况。
正确答案
10万英镑投资于伦敦市场，3个月后获本利和为：
100000×（1＋6%×3/12）＝100000×（1＋15%）＝101500（英镑）
10万英镑投资于纽约市场，3个月后获本利和为：100000×1.6025×（1＋8%×3/12）÷1.6085＝101619.5（英镑）
因此，该投资者在纽约市场投资可获利101619.5英镑，比在伦敦市场投资多获利119.5英镑（101619.5－101500）
100000×（1＋6%×3/12）＝100000×（1＋15%）＝101500（英镑）
10万英镑投资于纽约市场，3个月后获本利和为：100000×1.6025×（1＋8%×3/12）÷1.6085＝101619.5（英镑）
因此，该投资者在纽约市场投资可获利101619.5英镑，比在伦敦市场投资多获利119.5英镑（101619.5－101500）
答案解析
略
简答题
第 4 题
进口商不采取避免汇率变动风险的保值措施，现在就支付10亿日元需要多少美元？
正确答案
1000000000÷116.40≈859.11（万美元）
答案解析
略
简答题
第 5 题
假定3个月后的汇率为USD1=JPYll5．00／115．10，则到第二年一月中旬才支付10亿日元需要多少美元？比现在支付日元预计要多支出多少美元？
正确答案
1000000000÷115.00≈869.57（万美元）
比现在多支付美元数为：869.57－859.11＝10.46（万美元）
比现在多支付美元数为：869.57－859.11＝10.46（万美元）
答案解析
略
简答题
第 6 题
美国进口商利用远期外汇市场进行套期保值是怎样操作的？
正确答案
进口商利用远期外汇交易作多头保值，买入10亿日元期汇，以避免日元升值的风险。
1000000000÷116.23≈860.36（万美元）
这样，比3个月后在现汇市场上买日元少支付美元为：869.57－860.36＝9.21（万美元）
1000000000÷116.23≈860.36（万美元）
这样，比3个月后在现汇市场上买日元少支付美元为：869.57－860.36＝9.21（万美元）
答案解析
略
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（简答题）
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（简答题）
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（简答题）
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（简答题）
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