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(题干)

本题共计 3 个问题

现代投资分析的特征线涉及如下回归方程:rt01rmtt;其中:r表示股票或债券的收益率;rm表示有价证券的收益率(用市场指数表示,如标准普尔500指数);t表示时间。在投资分析中,β1被称为债券的安全系数β,是用来度量市场的风险程度的,即市场的发展对公司的财产有何影响。依据1956~1976年间240个月的数据,Fogler和Ganpathy得到IBM股票的回归方程(括号内为标准差),市场指数是在芝加哥大学建立的市场有价证券指数。

简答题
1

请解释回归参数的意义。

正确答案

回归方程的截距0.7264表示当rm=0时的股票或债券收益率,本身没有经济意义;回归方程的斜率1.0598表明当有价证券的收益率每上升(或下降)1个点将使得股票或债券收益率上升(或下降)1.0598个点。

答案解析

简答题
2

如何解释R2

正确答案

R2为可决系数,是度量回归方程拟合优度的指标,它表明该回归方程中47.10%的股票或债券收益率的变化是由rm变化引起的。当然R2=0.4710也表明回归方程对数据的拟合效果不是很好。

答案解析

简答题
3

安全系数β〉1的证券称为不稳定证券,建立适当的零假设及备选假设,并用t检验进行检验(α=5%)。

正确答案

答案解析

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