（题干）
本题共计 5 个问题
王先生是A公司的总裁，A公司是一家美国公司，它的销售全部都在国内，该公司的股票在纽约证券交易所上市。下面是有关它的状况的其他资料。
王先生是一位58岁的独身者，他没有直系亲属，没有债务，也没有自有住宅。王先生身体健康状况良好，并且有A公司持续支付他的在65岁退休后可获得的健康保险。
他每年的薪水为500000美元（考虑通货膨胀因素），足够维持现有的生活水平，但没有剩余可以储蓄。
他早年有2000000美元的短期存款。
A公司通过“慷慨股票奖金”计划来激励其重要的员工，但不提供养老金计划和股利。 王先生参与这项激励计划使得他持有的IR公司股票的价值达10000000美元（现值）。因为股票是免税的，但在出售时要支付的税率为35%（对全部收入），所以王先生的股票预计会持有到他退休为止。
他的当前支出水平和4%通货膨胀率到他退休后预计仍保持不变。
王先生的薪水、投资收入和实现的资本利得所面临的税率为35%。
假设他的复合税率永远都会维持在这一水平。
王先生的特性是对任何事情都耐心、细致与谨慎。他认为用自己的储蓄进行有价证券的投资在任何2个月内的名义跌幅都不会超过10%，每年税后有3%的回报率是完全可接受的。为了获得专业性的帮助，他接触了两个投资顾问公司——“HH顾问公司”和“海岸顾问公司”，以获得如何用他的既有储蓄资产进行投资组合配置的建议以及一般性投资的建议。
简答题
第 1 题
根据所提供的资料为王先生提供一个投资政策报告，并说明理由。要求精确而完整的陈述目标和限制条件（在本题中不要求提供资产配置的具体方案）。
正确答案
答案解析
略
简答题
第 2 题
假定无风险利率为4.5%，请计算D方案的夏普测度。
正确答案
资产配置D的夏普比率，用现金等价物4.5％的利率作为无风险利率，有（0.144-0.045）/0.181=0.547。
答案解析
略
简答题
第 3 题
“海岸”公司已经在表中为王先生的2 000 000美元的储蓄资产提供了一个资产配置方案。坚定支队王先生个人征收该方案的当前收益（包括投资收入和已经实现的资本利得）应缴纳的税款，市政债券收入则完全免税。 
评价这个方案，在你的回答中，要根据（1）投资方案报告中的观点指出“海岸”公司方案的三个缺点。
评价这个方案，在你的回答中，要根据（1）投资方案报告中的观点指出“海岸”公司方案的三个缺点。 正确答案
答案解析
略
简答题
第 4 题
“HH”公司为客户提供了五种可供选择的资产配置方案，见表。根据表中的投资方案报告回答下列问题： 
a找出满足或超过王先生提出的收益目标的资产配置方案。 b找出表中三个王先生所能容忍的风险标准的资产配置方案。假定置信区间为95%，以两个标准差确定这一区间估计。
a找出满足或超过王先生提出的收益目标的资产配置方案。 b找出表中三个王先生所能容忍的风险标准的资产配置方案。假定置信区间为95%，以两个标准差确定这一区间估计。 正确答案
答案解析
略
简答题
第 5 题
根据夏普测度确定表14-3中最优风险调整收益的两个资产配置方案。
正确答案
具有最佳夏普比率的两种配置是A和E，其夏普比率为0.574。
答案解析
略
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（简答题）
王先生是A公司的总裁，A公司是一家美国公司，它的销售全部都在国内，该公司的股票在纽约证券交易所上市。下面是有关它的状况的其他资料。 王先生是一位58岁的独身者，他没有直系亲属，没有债务，也没有自有住宅。王先生身体健康状况良好，并且有A公司持续支付他的在65岁退休后可获得的健康保险。 他每年的薪水为500000美元（考虑通货膨胀因素），足够维持现有的生活水平，但没有剩余可以储蓄。 他早年有2000000美元的短期存款。 A公司通过“慷慨股票奖金”计划来激励其重要的员工，但不提供养老金计划和股利。 王先生参与这项激励计划使得他持有的IR公司股票的价值达10000000美元（现值）。因为股票是免税的，但在出售时要支付的税率为35%（对全部收入），所以王先生的股票预计会持有到他退休为止。 他的当前支出水平和4%通货膨胀率到他退休后预计仍保持不变。 王先生的薪水、投资收入和实现的资本利得所面临的税率为35%。 假设他的复合税率永远都会维持在这一水平。 王先生的特性是对任何事情都耐心、细致与谨慎。他认为用自己的储蓄进行有价证券的投资在任何2个月内的名义跌幅都不会超过10%，每年税后有3%的回报率是完全可接受的。为了获得专业性的帮助，他接触了两个投资顾问公司——“HH顾问公司”和“海岸顾问公司”，以获得如何用他的既有储蓄资产进行投资组合配置的建议以及一般性投资的建议。 假定无风险利率为4.5%，请计算D方案的夏普测度。
（简答题）
王先生是A公司的总裁，A公司是一家美国公司，它的销售全部都在国内，该公司的股票在纽约证券交易所上市。下面是有关它的状况的其他资料。 王先生是一位58岁的独身者，他没有直系亲属，没有债务，也没有自有住宅。王先生身体健康状况良好，并且有A公司持续支付他的在65岁退休后可获得的健康保险。 他每年的薪水为500000美元（考虑通货膨胀因素），足够维持现有的生活水平，但没有剩余可以储蓄。 他早年有2000000美元的短期存款。 A公司通过“慷慨股票奖金”计划来激励其重要的员工，但不提供养老金计划和股利。 王先生参与这项激励计划使得他持有的IR公司股票的价值达10000000美元（现值）。因为股票是免税的，但在出售时要支付的税率为35%（对全部收入），所以王先生的股票预计会持有到他退休为止。 他的当前支出水平和4%通货膨胀率到他退休后预计仍保持不变。 王先生的薪水、投资收入和实现的资本利得所面临的税率为35%。 假设他的复合税率永远都会维持在这一水平。 王先生的特性是对任何事情都耐心、细致与谨慎。他认为用自己的储蓄进行有价证券的投资在任何2个月内的名义跌幅都不会超过10%，每年税后有3%的回报率是完全可接受的。为了获得专业性的帮助，他接触了两个投资顾问公司——“HH顾问公司”和“海岸顾问公司”，以获得如何用他的既有储蓄资产进行投资组合配置的建议以及一般性投资的建议。 根据夏普测度确定表14-3中最优风险调整收益的两个资产配置方案。
（简答题）
王先生是A公司的总裁，A公司是一家美国公司，它的销售全部都在国内，该公司的股票在纽约证券交易所上市。下面是有关它的状况的其他资料。 王先生是一位58岁的独身者，他没有直系亲属，没有债务，也没有自有住宅。王先生身体健康状况良好，并且有A公司持续支付他的在65岁退休后可获得的健康保险。 他每年的薪水为500000美元（考虑通货膨胀因素），足够维持现有的生活水平，但没有剩余可以储蓄。 他早年有2000000美元的短期存款。 A公司通过“慷慨股票奖金”计划来激励其重要的员工，但不提供养老金计划和股利。 王先生参与这项激励计划使得他持有的IR公司股票的价值达10000000美元（现值）。因为股票是免税的，但在出售时要支付的税率为35%（对全部收入），所以王先生的股票预计会持有到他退休为止。 他的当前支出水平和4%通货膨胀率到他退休后预计仍保持不变。 王先生的薪水、投资收入和实现的资本利得所面临的税率为35%。 假设他的复合税率永远都会维持在这一水平。 王先生的特性是对任何事情都耐心、细致与谨慎。他认为用自己的储蓄进行有价证券的投资在任何2个月内的名义跌幅都不会超过10%，每年税后有3%的回报率是完全可接受的。为了获得专业性的帮助，他接触了两个投资顾问公司——“HH顾问公司”和“海岸顾问公司”，以获得如何用他的既有储蓄资产进行投资组合配置的建议以及一般性投资的建议。 “海岸”公司已经在表中为王先生的2 000 000美元的储蓄资产提供了一个资产配置方案。坚定支队王先生个人征收该方案的当前收益（包括投资收入和已经实现的资本利得）应缴纳的税款，市政债券收入则完全免税。 评价这个方案，在你的回答中，要根据（1）投资方案报告中的观点指出“海岸”公司方案的三个缺点。
（简答题）
A公司是深圳一家运输公司，B是一家商品展销公司。双方于2007年7月16日订立了航次租船合同。合同规定B公司承租A公司的“SKIPPERN”轮，承运钢材自乌克兰某港口到上海港。受载期为2007年7月25日至7月30日B公司在合同生效后的三个银行工作日内预付30%的运费，余额在船抵达上海前24小时付清装货时间按每晴天工作日日装货量1200吨计算船抵达装货港后，自受载期内的日期起算10日内无货，A公司有权解除合同，B公司应付运费的80%含预付30%作为损失赔偿金。合同生效后，B未能按约定预付30%的运费。2007年7月23日，船抵达乌克兰某港口，并递交了“装货准备就绪通知书”。但是B公司未能按期催告第三人开出购货付款信用证及修改信用证，直到8月8日未能向A公司提供合同约定的装载货物。8月9日，A公司通知B公司解除合同，并当天指令船舶驶离港口。后A公司起诉，要求B公司支付空驶损失金422400美元、船舶滞留损失191600美元并支付预付运费的利息等。
