结合费雪方程式，分析货币中性论的前提、结论及缺陷。

（1）费雪方程式是表示国民收入水平与价格水平、货币供应量之间的数量关系的。费雪方程为：MV=PY，其中，M为货币数量，V为货币流通速度，P为价格水平，Y为产出。费雪方程表明，由一定水平的名义收入引起的交易水平决定了人们的货币需求。
费雪认为，假定V（货币流通速度，即一单位名义货币余额的流通速度）不变、Y也不变，则货币供给量M的变化将完全体现于价格P的变化上，所以货币是中性的。
费雪得出货币中性的前提假设是在货币数量发生变动的时候，货币流通速度因取决于经济体制和交易习惯等因素而保持不变，市场上商品的相对价格不会发生变化。结论是：货币数量的变动会影响商品价格并使价格总水平变动，但不会改变相对价格。只要相对价格不变，各个市场行为主体进行选择时的格局就不会改变。从而，整个经济中实际资源配置也不会因货币数量变动而变动。这样的货币中性概念，可称为货币数量论的概念。对它有一个形象的概括，即“货币面纱”。
（2）货币中性论的缺陷主要在于以下两方面：
①在货币数量变动时，相对价格会发生变化。相对价格是各个具体商品价格之间的比率，而各个具体的价格是分别由各种商品的供求决定的。当货币数量增加而推动价格上升时，卖者会调高自己商品的价格。由于各自掌握信息的不对称而对涨价的预期有差异，由于各自在市场所占份额有太小而对调价的反映有强弱；买者也会随着货币数量的增加调整需求，但由于各自的收入受工资等生产要素价格的影响有所不同，因而需求调整在总量水平上会有差异；又因各种商品需求的价格弹性高低不同，因而不同商品的需求在数量上也有区分。因此在货币数量影响价格的过程中，买卖双方的这些可能的行为特点说明相对价格不能保持不变。
②货币数量增加，通常采取增加发行或扩大贷款的方式。增量货币通过政府部门、通过银行企业，直接或间接进入市场，而不是平均地、成比例地进入一切市场。相对价格也不能保持不变。

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