（1）效率市场假设的第一个条件是市场上存在着大量互相竞争的以利润最大化为目标的理性参与者。这些参与者都各自独立地对股票价值进行分析并作出投资决策。这个条件在我国是无法满足的。
①我国的股票市场是一个典型的为数不多的主力交易者占主导地位的市场，虽然存在着数量众多的散户交易者，但由于资金、信息条件方面的限制，根本不可能作出独立的投资判断，在很大程度上受到主力交易者交易走向的影响。在这种市场上，可以通过分析主力交易者的交易行为并采取适当的策略获利，因此股票市场也就是无效的。
②我国股票市场绝大多数的投资者是非理性的。这既跟我国股市的历史较短有关，也跟人类的共同缺点有关。投资者之间的非理性并不像效率市场假说所说的那样可以互相抵消，而是具有系统性和共同的倾向。中国资本*市场既不允许卖空，也尚无衍生市场。套利活动难以实施是中国股市缺乏效率的重要原因之一。
（2）效率市场假设的第二个条件是各种信息是以一种随机的方式进入市场，而且每个信息公布之后的调整一般是互相独立的。这个条件在我国股票市场上也无法满足。在我国股票市场上，经常出现的是上市公司对公司信息披露的一种操纵和欺骗行为，而且信息之后股价的调整也不可能是独立的。在我国的股票市场上，还存在着上市公司和股票市场上主力交易者互相联合，利用有关公司信息获取暴利的现象。这些都表明我国股票市场的信息披露制度还不完善。在不完善的信息披露条件下，股票市场是不可能达到弱势有效的。
（3）效率市场假设的第三个条件是资本*市场上互相竞争的投资者都力图使股票价格能够迅速反映各种新信息的影响。这在我国股票市场操纵现象严重的情况下是不可能达到的。市场操纵者为了获取不正常的收益，更有可能利用各种信息，使价格无法反映各种新的信息。
因此，从效率市场假说的三个条件来看，它们在我国股票市场上都不具备。
（简答题）
请从效率市场假说的假设条件方面对我国股票市场的效率进行分析
正确答案
答案解析
略
相似试题
（简答题）
效率市场假说建立在哪些假设条件之上？
（单选题）
半强式效率市场假说认为，股票价格：（）
（简答题）
微软这样的成功企业的股票在很多年中持续产生巨额收益。这是否违背效率市场假说？
（单选题）
假设股票市场是半强式效率市场，以下的哪种说法是最正确的？（）
（简答题）
Fama， Fisher， Jensen和Roll研究了股价对公司宣布股票分拆（Stock Split）的反应，发现股价通常在宣布股票分拆后上升。由于股票分拆时公司净资产并未变化，他们发现造成这种现象的主要原因是80%的公司在股票分拆后利润都有不同程度的增长。也就是说，公司管理层通常是在预计利润会增长后才进行股票分拆。请问这种现象符合哪种形式的效率市场假说？
（简答题）
请从法定准备金、再贴现政策、公开市场业务等三个方面论述电子货币对货币政策工具的影响。
（判断题）
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（简答题）
什么是市场效率假说？它将市场效率分为哪几种？
（简答题）
请判断下列各种现象或说法是否符合效率市场假说，并简单解释理由： （1） 在一个普通年份里，将近一半的基金表现超过市场平均水平。 （2） 在某一年中战胜市场的某货币市场基金在第二年很可能又会战胜市场。 （3） 股票价格在1月份的波动率通常大于其他月份。 （4） 在1月份宣布盈利增加的公司股价的表现在2月份通常超过市场平均水平。 （5） 本周表现好的股票在下周就表现不好。
