（简答题）

某公司要进行一项投资，投资期为3年，每年年初投资200万元，第四年初开始投产，投产时需垫支50万元营运资本，项目寿命期为5年，5年中会使企业增加销售收入360万元，每年增加付现成本120万元，假设该企业所得税率为30%，资本成本为10%，固定资产残值忽略不计。试计算该项目投资回收期、净现值及内部收益率。

正确答案

每年折旧额=200×3÷5=120（万元）
该方案每年营业现金净流量=360×（1-30%）-120×（1-30%）+120×30%=204（万元）
则该方案每年现金流量如下表所示：

则（1）投资回收期=6+38÷204=6.19（年）
（2）净现值=204×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，3）+50×（P/F，10%，8）-[200+200×（P/A，10%，
2）+50×（P/F，10%，3）]=19.66（万元）
（3）设折现率为12%
则NPV=204×（P/A，12%，5）×（P/F，12%，3）+50×（P/F，12%，8）-[200+200×（P/A,12%,2）+50×（P/F，12%，3）]=-29.97（万元）

答案解析

略

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