如上图所示，货币供应的增加使LM曲线向右移动到LM1，货币市场和商品市场同时达到均衡的点也从（y0，r0）移至（y1，r2）。
这一作用机制为，货币供应增加使利率降低，而利率的降低又增加投资支出和消费支出，这样使总需求提高，总产出增加。增加的产出和降低的利率都提高了货币需求量，当经济均衡点移至（y1，r2）后，增加的货币需求正好与增加的货币供给达到均衡，超额货币供应消失。而货币供应的减少使LM曲线向左移动到LM2，货币市场和商品市场的均衡点移至（y2，r1），其作用机制与货币供应增加的情形正好相反，它提高了利率，降低了产出。综上可知，总产出与货币供应正相关，利率与货币供应负相关。
