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(简答题)

债券利率期限结构理论主要内容有哪些?

正确答案

一、无偏预期理论也称为市场完全预期理论,该理论假设,债券持有人对期限不同的债券没有特殊偏好,投资者不关心债券的利率风险。
二、流动性偏好理论,其理论基础是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物,他们做出投资决策时倾向于选择流动性较强的短期债券,所以长期债权必须包含对于风险的补偿。
三、市场分割理论。无偏预期理论和流动性偏好理论都包含了一个重要的假设,即市场参与者会按照他们的利率预期不受任何阻碍的从债券市场上的一个偿还期部分自由转换到另一个偿还其部分。即不同期限的债券可以相互替代,而市场分割理论恰恰相反。该理论认为,由于存在着法律上,偏好上或者其他因素的限制,证券市场的供需双方不能无成本的实现资金在不同期限证券之间的自由转移。

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