汇率变动对宏观经济影响及其传导机制是什么？

汇率变动对宏观经济的经济影响是多方面的。由于汇率下浮对经济的影响作用正好相反，所以下面以汇率下浮为例分析汇率变动的经济影响。
第一，汇率下浮与物价水平。传统理论认为，在需求弹性比较高的前提下，货币下浮可以改变进出口商品的相对价格，带动国内产量和就业的增长。但在实践中，下浮不一定能达到上述理想结果。这不仅取决于进出口商品的需求弹性，还取决于国内的经济制度、经济结构和人们的心理。下浮通过货币工资机制、生产成本机制、货币供应机制和收入机制，有可能导致国内工资和物价水平的循环上升，并最终抵消它所可能带来的好处。
第二，汇率下浮与外汇短缺。一般而言，本币汇率下浮，尤其是大幅度下浮，可在一定时期内缓和外汇市场的需求压力。但是，通过货币供应-预期机制和劳动生产率-经济结构机制，它的缓和作用会逐渐消失，并可能进一步加剧外汇短缺。
第三，汇率下浮与货币替代。货币汇率低有助于减轻货币替代的程度，但其程度有局限性。汇率低估通过货币供应-预期机制和劳动生产率-经济结构机制，最终会导致物价水平的上涨，从而最终抵消对货币替代的影响。
第四，汇率下浮与进出口贸易收支。货币汇率下浮对贸易的影响主要取决于三个因素：进出口商品的需求性；国内总供给的数量和结构；闲置资源。
第五，汇率下浮与国内贸易交换条件。汇率下浮会引起进口商品相对于出口商品的价格升高，从而导致贸易条件恶化。
第六，汇率下浮与总需求。传统理论认为，汇率下调对经济的影响是扩张性的。在乘数作用下，通过增加出口，增加进口替代品的生产，使国民收入得到多倍增长。但实际中贬值税效应、货币资产效应、收入再分配效应和债务效应的综合作用，会使汇率下浮引起国内总需求下降。
第七，汇率下浮与民族工业、劳动生产率和经济结构。汇率下浮具有明显的保护本国工业的作用。汇率下浮通过提高进口商品的价格，削弱了进口商品的竞争力，从而为本国进口替代品留下了生存和发展的空间。但货币的过度下浮，使低效益企业也得到鼓励，因此，它具有保护落后的作用，不利于企业竞争力的提高，同时也使社会资源的配置得不到优化。另外，货币的过度下浮使本该进口的商品尤其是高科技产品的进口受到阻碍，不利于经济结构的调整和劳动生产率的提高。

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