从最近10年美元与金价的走势来看，黄金价格和美元指数之间始终呈现出比较完美的负相关性。美元指数上涨，表示经济状况良好，黄金价格下跌；美元指数弱势，则黄金价格坚挺。主要因为：一方面因为黄金以美元来计价，那么美元下跌，黄金价格自然走高，二者通常走势相反；另一方面，黄金是美元的替代投资工具，当货币面临贬值风险时，人们很容易想到将现金转换为风险小、可保值的资产，被视为硬通货的黄金是最佳的避险工具。资金流入黄金市场以求保值，从而会推高黄金价格。
因此，黄金作为美元对冲资产的功能始终比较稳定，能很好地起到对冲美元风险的作用。在分析黄金走势时，美元汇率的变动是非常重要的参考指标。
