（1）熊彼特是当代著名的美籍奥地利经济学家，他的经济周期理论的主要内容有：
①熊彼特重新定义经济周期，强调了经济数据的波动性，以及各个波动之间的联系性。
②熊彼特在应用“创新”概念来说明商业社会内生的周期现象时，提出了一个只包括上升和下降期两阶段的单纯模型。熊彼特认为，创新活动之所以只能造成周期波动而不是经济的持续繁荣，是因为创新活动的特征之一是它的不连续性，它是集中在一个时期，时断时续地出现的。因此，一次创新造成的下降就不能被下一次创新造成的上升所抵消，于是经济生活就呈现出周期波动。
③上述经济周期的单纯模式只包括上升和下降两个阶段。在这个单纯模式中，抽象掉了创新所诱发的各种从属现象。熊彼特认为这种从属现象将大大加强周期的振幅，并把这种诱发出来的各种从属现象的综合称为“从属波”。熊彼特建立了关于经济周期的四阶段模式，该模式把经济周期分为繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。
④熊彼特指出，不同的创新活动，所需要的时间可能是不同的，对经济的影响范围和程度也不同。同时，创新的进行也不是连续平稳的，一次成功的创新活动会在一定时间里引起一个创新的群集，即引起一连串的创新活动。因此，资本主义经济所实际表现出来的周期、运动，实际上是若干个时间跨度各不相同的周期相互迭加的结果。
⑤在用创新活动说明资本主义经济周期的同时，熊彼特对于各种倾向于用货币因素、用信贷的扩张收缩说明周期的理论，表示了不同的意见。
首先，他把银行和货币管理看作是导致经济变化的外部因素，并认为单纯用外部因素来解释周期是不够的。
第二，他认为单纯用投资和信贷的变动来解释周期，将导致错误的政策主张。
第三，他并不否认投资和信贷这些与货币密切相关的因素在周期中起的作用，但倾向于把它们和从属波联系在一起。
（2）熊彼特的经济周期理论最大的特色是强调创新活动所起的作用。这样，经济周期可以看做是经济进步在资本主义条件下的必然表现形式。同时，熊彼特并没有否认其他所谓的外部因素，如货币政策等人为因素对周期的影响作用。实际上他指出了造成资本主义经济周期震动的两个震源，内生震源----创新活动，外生震源----各种外部因素。其中一部分外部因素，主要是与信贷、投机等相联系的投资活动以从属波的形式影响着经济周期。他并未提出任何政策建议，但从他的分析中，我们可以判断，他可能承认人为的政策干预会有助于溶解或消除来自外生源的影响，但除非禁止创新活动，来自内生源的震动将不可能被任何人为政策加以消除。
