持久收入假说的内容主要包括以下三方面:
第一,居民现期收入包括两部分:持久收入和暂时收入。
持久收入(Permanent Income)是消费者可以在较长时期中维持的稳定收入,如每个月的工资收入。暂时收入(Transitory Income)是收入中人们预期不能持续的那部分。
第二,暂时收入对居民消费的影响是微弱的。
在诸多偶然因素的影响下,人们的暂时收入会经常变动。弗里德曼认为,当暂时收入变化时,人们会主要变动储蓄,而消费是比较稳定的。也就是说,消费者将大部分暂时收入储蓄起来,暂时收入对居民消费的影响是微弱的。居民消费同暂时收入没有稳定的函数关系。
第三,持久收入决定居民的消费支出。
由于弗里德曼认为决定居民消费支出的因素是持久收入,因此,持久收入假说的消费函数可以写为:
C=cYP c为持久收入的边际消费倾向。上式表明,消费与持久收入是成比例的。人们的消费会随着持久收入的增加而上升。由于持久收入可以写为:YP=θY+(1-θ)Yt-1,因此,持久收入假说的消费函数可以进一步写为:C=cYP=cθY+c(1-θ) Yt-1。根据上式,现期收入的边际消费倾向为cθ。因为θ<1,所以,cθ