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(简答题)

简述配股(或称供股)给现在股东与公开发行新股的利与弊。

正确答案

(1)发行成本:以供股融资相对于公开发行股份融资是较便宜的。供股无须准备招股书,可以省却法律、会计、广告和印刷费用。但是公开发行股票却需要准备招股书等程序。供股的行政工作较直接,对减低发行成本有很大帮助。
(2)控制权:进行供股,是依照现时股东持有量之比例而发行新股。所以,如果股东选择认购配股,他们的投票不会被摊薄。而公开招股,却可能会摊薄现有股东之控股权。
(3)股价:新股通常以折让价发行。假如公开招股,将会是新股东的到这折让的优惠。而且以折让价发行新股会抑压股价,因此对现有股东不利。但是假如股票是以折让价发行给予现有股东,这情况便不会发生。(4)资本成本:公开发售新股给公众的时候,如果市场环境有利,投资者购买新股竞争较激烈。公司可能索取较高价格,因而减少资本成本。但进行供股不会发生这种情况。

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