不考虑不确定性的情况下，资产的收益由到期收益率（r）来衡量。到期收益率是使得某种资产未来收益的现值等于其今天的价格的贴现率。一种资产的到期收益率可以根据系列现金流现值的公式来计算。设该资产现在的价格为P，未来各期的现金流为C1，C2，„，Cn，那么使得等式：
成立的r就是该资产的到期收益率。到期收益率不一定等于一种资产标称的利率。
在有不确定性的条件下，资产的收益由预期收益率〔E(r)〕来衡量。如果i=1,2，„，n，n代表可能遇到的n种情况，ri代表该资产在第i种情况下的收益率，P（i）则代表第i种情况发生的概率。则预期收益率是收益率这个随机变量的数学期望，其计算公式为：
风险的大小取决于不确定性的大小，资产的不确定性可以由方差来衡量：
其中P（i），E(r)，ri，n的含义与上面相同。2.收益与风险的关系
收益与风险是一对孪生兄弟。高收益、低风险的投资一般来说并不存在（或者说只是在短期存在）。因为如果存在这样的投资，就会吸引很多人进行投资，形成竞争，竞争的结果必然使收益率低下来。这也就是说，收益率高的证券，其风险就大；收益率低的证券，其风险也就小。即收益率与风险互为正向关系。
