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(简答题)

企业拟筹资1000万元投资一个项目,该项目的投资收益率为10%,企业所得税率为33%,企业准备发行普通股股票500万元,每股发行价10元,共50万股,筹资费率为4%,第一年年末每股股利为2.5元,预计股利的年增长率为5%;银行借款300万元,利率为6%,筹资费率为0.1%;发行5年期的债券200万元,面值发行,票面利率为8%,筹资费率为3%,每年付息一次,到期还本。 要求计算该筹资方案的综合资金成本率并分析方案是否可行?

正确答案

项目综合资金成本率={[2.5/(1-4%)+5%]×500/1000}+{[6%×(1-33%)/(1-0.1%)]×300/1000}+{[8%×(1-33%)/(1-3%)]×200/1000
=7.60%×50%+4.02%×30%+5.53%×20%
=6.11%
因为投资收益率大于综合资金成本率,所以方案是可行的。
项目综合资金成本率
={[2.5/(1-4%)+5%]×500/1000}+{[6%×(1-33%)/(1-0.1%)]×300/1000}+{[8%×(1-33%)/(1-3%)]×200/1000}
=7.60%×50%+4.02%×30%+5.53%×20%
=6.11%
因为投资收益率大于综合资金成本率,所以方案是可行的。

答案解析

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