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(简答题)

已知:某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线,现有甲、乙、丙三个方案可供选择。 甲方案各年的现金净流量如下表所示。 单位:万元 乙方案的相关资料为:在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产,乙方案投产后预计会使公司的存货和应收账款共增加350万元,应付账款增加150万元。假设不会增加其他流动资产和流动负债。预计投产后第1年到第10年每年新增500万元销售收入,每年新增的付现成本和所得税分别为200万元和50万元;第10年回收的固定资产残值为80万元,营运资本在项目终结时收回。 丙方案的现金流量资料如下表所示。 单位:万元 注:“6至10”一列中的数据为每年数,连续5年相等。 若企业要求的必要报酬率为8%,部分货币时间价值系数如下。 计算甲、乙两方案的净现值指标,并据此评价甲、乙两方案的财务可行性。

正确答案

NPV甲=-1000+250×[(P/A,8%,6)-(P/A,8%,1)]=-1000+250×(4.6229-0.9259)=-75.75(万元)
NPV乙=-800-200+250×(P/A,8%,10)+280×(P/F,8%,10)=-1000+250×6.7101+280×0.4632=807.22(万元)
由于甲方案的净现值为-75.75万元,小于零,该方案不具备财务可行性;因为乙方案的净现值大于零,所以乙方案具备财务可行性。

答案解析

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