根据资本资产定价模型：
A=6％+1．3×（16％-6％）=19％
B=（20．2％-6％）／1．42+6％=16％
C=6％
D=6％+2×（16％-6％）=26％
（题干）
本题共计 3 个问题
某公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25％，公司目前总资金为2000万元，其中75％由普通股资金构成，股票账面价值为1500万元，25由债券资金构成，债券账面价值为500万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息和权益资本的成本情况见下表（表1）：
简答题
第 1 题
填写表1中用字母表示的空格。
正确答案
答案解析
略
简答题
第 2 题
填写下表（表2）公司市场价值与企业加权平均资本成本（以市场价值为权重）中用字母表示的空格。 
正确答案
E=净利润／股票资本成本=（600-500×8％）×（1-25％）／19％=2210．53（万元）
F=500+2210．53=2710．53（万元）
G=8％×（1-25％）=6％
H=A=19％
I=6％×18．45％+19％×81．55％=16．60％
J=（600-1250×14％）×（1-25％）／26％=1225．96（万元）
K=1225．96+1250=2475．96（万元）
L=1250／2475．96=50．49％
M=1225．96／2475．96=49．51％
N=14％×（1-25％）=10．5％
O=D=26％
P=10．5％×50．49％+26％×49．51％=18．17％
F=500+2210．53=2710．53（万元）
G=8％×（1-25％）=6％
H=A=19％
I=6％×18．45％+19％×81．55％=16．60％
J=（600-1250×14％）×（1-25％）／26％=1225．96（万元）
K=1225．96+1250=2475．96（万元）
L=1250／2475．96=50．49％
M=1225．96／2475．96=49．51％
N=14％×（1-25％）=10．5％
O=D=26％
P=10．5％×50．49％+26％×49．51％=18．17％
答案解析
略
简答题
第 3 题
根据表2的计算结果，确定该公司最优资本结构。
正确答案
由于负债资金为500万元时，企业价值最大同时加权平均资本成本最低，所以目前的结构为公司最优资本结构，不应调整。
答案解析
略
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（简答题）
某公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25％，公司目前总资金为2000万元，其中75％由普通股资金构成，股票账面价值为1500万元，25由债券资金构成，债券账面价值为500万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息和权益资本的成本情况见下表（表1）： 根据表2的计算结果，确定该公司最优资本结构。
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某公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25％，公司目前总资金为2000万元，其中75％由普通股资金构成，股票账面价值为1500万元，25由债券资金构成，债券账面价值为500万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息和权益资本的成本情况见下表（表1）： 填写下表（表2）公司市场价值与企业加权平均资本成本（以市场价值为权重）中用字母表示的空格。
（单选题）
某企业本年息税前利润10000元，测定的经营杠杆系数为2，假设固定成本不变，预计明年营业收入增长率为5％，则预计明年的息税前利润为（）元。
（单选题）
某公司2017年税前经营利润为2000万元，所得税税率为25％，折旧与摊销为100万元，经营流动资产增加500万元，经营流动负债增加150万元，经营长期资产总值增加800万元，经营长期负债增加200万元，利息40万元。假设该公司能够按照40％的固定负债率为投资筹集资本，企业保持稳定的资本结构不变，“净经营资产增加”和“净负债增加”存在固定比例关系，则2017年股权现金流量为（）万元。
（单选题）
甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为1000万元，借款利率为6％，承诺费率为0．5％，甲公司需按照实际借款额维持10％的补偿性余额。甲公司年度内使用借款600万元，则该笔借款的实际税前资本成本是（）。
（简答题）
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